ঋণ তহবিল কিভাবে আপনার আর্থিক লক্ষ্য পূরণ করতে পারে?

যখন লক্ষ্যগুলি কয়েক মাস থেকে কয়েক বছর দূরে থাকে, তখন উপদেষ্টারা প্রায়ই বিনিয়োগকারীদের তাদের তহবিল ইক্যুইটি থেকে ঋণে স্থানান্তর করার পরামর্শ দেন যাতে স্টক মার্কেটের অস্থিরতা থেকে তহবিলটিকে রক্ষা করা যায়। এখানে কিছু জনপ্রিয় ঋণ তহবিল বিভাগ এবং সেগুলি কীভাবে ব্যবহার করা যেতে পারে তা দেখুন।

তাৎক্ষণিক তারল্যের জন্য

টাকা কয়েক দিন বা সপ্তাহের জন্য জমা করার প্রয়োজন হলে, রাতারাতি এবং তরল তহবিল বিবেচনা করুন। এগুলি হল ঋণ জগতের সবচেয়ে স্বল্পমেয়াদী বিভাগ, নগদ ব্যবস্থাপনার প্রয়োজনের জন্য আদর্শ – যে ধরনের অর্থ আপনি অন্যথায় একটি সঞ্চয় অ্যাকাউন্টে অলস বসে থাকতে পারেন৷

রাতারাতি তহবিলগুলি সিকিউরিটিগুলিতে বিনিয়োগ করে যা পরের দিন পরিপক্ক হয়। এগুলোর কার্যত কোনো সুদের হারের ঝুঁকি নেই এবং মিউচুয়াল ফান্ড সেক্টরের সবচেয়ে নিরাপদ বিকল্পগুলির মধ্যে একটি। কয়েক দিনের জন্য পার্কিং স্পট প্রয়োজন এমন যেকোন ব্যক্তির জন্য এটি সবচেয়ে সহজ, সবচেয়ে কম ঝুঁকিপূর্ণ বিকল্প।

তরল তহবিলগুলি বিনিয়োগের দিগন্তকে কিছুটা প্রসারিত করে, যা 91 দিন পর্যন্ত পরিপক্ক যন্ত্রগুলিতে বিনিয়োগের অনুমতি দেয়।

“ব্যাঙ্কের সঞ্চয় হার 2.5% এর কাছাকাছি থাকায়, তরল তহবিল 5.5% থেকে 6.5% এর মধ্যে রিটার্ন দিতে পারে,” সিনার্জি ক্যাপিটালের ব্যবস্থাপনা পরিচালক বিক্রম দালাল বলেছেন।

“তরল তহবিলগুলি জরুরী তহবিল সঞ্চয় করার জন্য একটি ভাল বিকল্প কারণ তারা ব্যাঙ্কের স্থায়ী আমানতের চেয়ে ভাল রিটার্ন দেয় এবং কম সময়ে অ্যাক্সেস করা যায়,” বলেছেন বিশাল ধাওয়ান, প্রতিষ্ঠাতা, প্ল্যান এহেড ওয়েলথ অ্যাডভাইজার৷

তারা বিনিয়োগকারীদের জন্য আদর্শ যারা তাদের জরুরী অর্থ লক আপ না করে কিছু উপার্জন করতে চান; একদিনের নোটিশ দিয়ে অ্যাক্সেসযোগ্য। উদাহরণ স্বরূপ, যদি আপনি আপনার রিডেমশনের অনুরোধটি বিকাল 3.00 এর কাট-অফ সময়ের আগে জমা দেন, তাহলে আপনি পরবর্তী ব্যবসায়িক দিনে আপনার অ্যাকাউন্টে পরিমাণটি পাবেন। পর্যন্ত রিডিম করতে পারবেন রুপি প্রতি বিনিয়োগকারী তাত্ক্ষণিকভাবে 50,000 টাকা – একই দিনে আপনার অ্যাকাউন্টে টাকা জমা হবে৷

লক্ষ্য যখন কয়েক মাস দূরে

আপনার কাছে যদি তহবিল থাকে তবে পরবর্তী তিন থেকে বারো মাসের জন্য আপনার প্রয়োজন হবে না, অতি-স্বল্প মেয়াদী এবং অর্থ বাজার তহবিল বিবেচনা করুন। পরিপক্কতার সিঁড়িতে এইগুলি পরবর্তী পদক্ষেপগুলি বিবেচনা করুন।

আপনার বীমা প্রিমিয়াম পরিশোধ করা, একটি ছোট বাড়ি সংস্কার করা বা আসন্ন ভ্রমণের পরিকল্পনা করার মতো স্বল্পমেয়াদী লক্ষ্যের জন্য আপনি এগুলি ব্যবহার করতে পারেন। এগুলি ব্রিজ বিনিয়োগ হিসাবেও ভাল কাজ করে – যখন আপনি ইক্যুইটি বা দীর্ঘমেয়াদী ঋণে আরও ভাল সুযোগের জন্য অপেক্ষা করছেন, কিন্তু আপনার অর্থ নিষ্ক্রিয় থাকতে চান না।

অতি-সংক্ষিপ্ত তহবিলগুলি সাধারণত তিন থেকে ছয় মাসের মধ্যে ম্যাকাওলে সময়কাল (গড় অবশিষ্ট পরিপক্কতা) সহ উপকরণ ধারণ করে, যখন মানি মার্কেট ফান্ডগুলি এক বছর পর্যন্ত প্রসারিত হতে পারে। বাজারের অবস্থার উপর নির্ভর করে রিটার্ন সাধারণত 6.5% এবং 7.5% এর মধ্যে থাকে। এই পরিসংখ্যানগুলি 23 অক্টোবর, 2025 পর্যন্ত এই তহবিলগুলির দ্বারা উত্পন্ন এক বছরের রিটার্নের উপর ভিত্তি করে৷ মান গবেষণার তথ্য অনুসারে, অতি স্বল্প মেয়াদী তহবিলের জন্য ক্যাটাগরি গড় এক বছরের রিটার্ন 23 অক্টোবর, 2025 পর্যন্ত 6.9% ছিল৷

লক্ষ্য যখন কয়েক বছর দূরে

স্বল্পমেয়াদী তহবিলগুলি এক থেকে তিন বছরের পরিপক্কতার সাথে বন্ড এবং অন্যান্য ঋণের উপকরণগুলিতে বিনিয়োগ করে, যা আবার তাদের স্বল্পমেয়াদী লক্ষ্যগুলির জন্য আদর্শ করে তোলে।

এই তহবিলগুলির লক্ষ্য সামান্য বেশি আয়ের সাথে নিরাপত্তার ভারসাম্য বজায় রাখা। যেহেতু তারা সরকারী সিকিউরিটিজ (G-Secs), PSU বন্ড এবং উচ্চ মানের কর্পোরেট কাগজপত্রের মিশ্রণ ধারণ করতে পারে, তাই তারা তরল বা মানি মার্কেট ফান্ডের চেয়ে ভাল ফলন অফার করে – সাধারণত 6.5% থেকে 8.5% এর মধ্যে।, এই পরিসংখ্যানগুলি 23 অক্টোবর, 2025 পর্যন্ত এই তহবিলগুলির দ্বারা বিতরণ করা এক বছরের রিটার্নের উপর ভিত্তি করে। স্বল্প-মেয়াদী তহবিলের জন্য ক্যাটাগরি গড় এক বছরের রিটার্ন ছিল 7.86%।

“এখনই সঠিক স্বল্পমেয়াদী তহবিল নির্বাচন করতে, বিনিয়োগকারীদের গিল্ট বা ফ্লোটিং রেট বন্ডের চেয়ে বেশি AAA এবং AA কর্পোরেট বন্ড হোল্ডিং আছে এমন তহবিলগুলি সন্ধান করা উচিত৷ AAA এবং AA কর্পোরেট বন্ড উভয়ই এখন অতীতের তুলনায় আকর্ষণীয় রিটার্ন অফার করে,” বলেছেন প্রাইমইনভেস্টর.ইন-এর উপদেষ্টা প্রধান আরতি কৃষ্ণান৷

নিশ্চিত করুন যে ফান্ডের ম্যাকোলে মেয়াদ (ফ্যাক্টশীটে উপলব্ধ) আপনার বিনিয়োগের দিগন্তের সাথে প্রায় মিলে যায়। উদাহরণস্বরূপ, যদি আপনার দুই বছরের মধ্যে অর্থের প্রয়োজন হয়, দুই বছরের মেয়াদ সহ একটি তহবিল উপযুক্ত। আপনি যদি দীর্ঘমেয়াদী তহবিলে বিনিয়োগ করেন কিন্তু তাড়াতাড়ি প্রত্যাহার করেন, তাহলে মার্ক-টু-মার্কেট অস্থিরতার কারণে আপনি আপনার বিনিয়োগে উচ্চতর অস্থিরতা দেখতে পাবেন। লক্ষ্য মাত্র কয়েক বছর দূরে থাকলে উচ্চ অস্থিরতা আদর্শ নয়।

অন্য বিকল্পটি হল মধ্যমেয়াদী তহবিলের ম্যাকাওলে মেয়াদ 3-4 বছরের। “তবে, এই বিভাগে সতর্ক থাকুন কারণ তহবিলগুলি সাধারণত এই বিভাগে বেশি ক্রেডিট কল নেয়,” আশীষ চাড্ডা, নিবন্ধিত বিনিয়োগ উপদেষ্টা বলেছেন৷ কৃষ্ণান ব্যাখ্যা করেন, “আমরা মধ্য-মেয়াদী তহবিলকে একটি বিভাগ হিসাবে সুপারিশ করি না, যদিও আমরা এই সেক্টরে নির্দিষ্ট তহবিল পছন্দ করি। মধ্যমেয়াদী তহবিলগুলি যথেষ্ট পরিমাণে ঋণ ঝুঁকি বহন করে, যদিও তাদের লেবেলিং এটি নির্দেশ করে না।”

ম্যাকোলে পিরিয়ড কি?

তহবিল দ্বারা ধারণকৃত বন্ড থেকে সুদের অর্থপ্রদান এবং পরিপক্কতার মাধ্যমে আপনার অর্থ ফেরত পেতে গড় সময় হিসাবে Macaulay সময়কালের কথা ভাবুন।

একটি সাধারণ নিয়ম হিসাবে, মেয়াদ যত দীর্ঘ হবে, সুদের হার পরিবর্তনের প্রতি সংবেদনশীলতা তত বেশি হবে। যখন সুদের হার বেড়ে যায়, দীর্ঘমেয়াদী তহবিলগুলি আরও কমতে থাকে, যা স্বল্পমেয়াদী অস্থিরতার দিকে পরিচালিত করতে পারে। এটি এই ধরনের তহবিলগুলিকে স্বল্পমেয়াদী লক্ষ্যগুলির জন্য কম উপযুক্ত করে তোলে।

বিপরীতে, স্বল্প মেয়াদের তহবিলগুলি হার পরিবর্তনের দ্বারা কম প্রভাবিত হয় কারণ তাদের বন্ডগুলি তাড়াতাড়ি পরিপক্ক হয় এবং নতুন হারে আরও দ্রুত পুনঃবিনিয়োগ করা যেতে পারে। এই কারণেই স্বল্প সময়ের দিগন্তের বিনিয়োগকারীরা স্বল্প মেয়াদী তহবিলগুলিতে লেগে থাকা ভাল, যখন দীর্ঘ মেয়াদের বিনিয়োগকারীরা সম্ভাব্য ভাল রিটার্নের জন্য দীর্ঘ মেয়াদী তহবিলের উচ্চ সুদের হারের ঝুঁকি নিতে পারে।

“যখন ডেট ফান্ডের কথা আসে, তখন বিনিয়োগকারীদের জন্য রিটার্নের পিছনে না গিয়ে তাদের আর্থিক লক্ষ্যের সাথে তহবিলের মেয়াদের সাথে মেলানো গুরুত্বপূর্ণ। ঋণ তহবিল রিটার্নের পেছনে ছুটতে এবং অযাচিত ঝুঁকি নেওয়ার জন্য নয়। ফলন বা রিটার্নের সন্ধান বিনিয়োগকারীদের উচ্চ ক্রেডিট ঝুঁকি সহ তহবিল বেছে নিতে বিভ্রান্ত করতে পারে, “চাধা সতর্ক করে দিয়েছিলেন।

যেখানে আপনার লক্ষ্য তিন বছরের বেশি

একবার আপনার টার্গেট দিগন্ত তিন বছরেরও বেশি প্রসারিত হলে, আপনি ভাল ফলনের বিনিময়ে একটু বেশি সময়কাল এবং অস্থিরতা সহ্য করতে পারেন। এখানেই কর্পোরেট বন্ড তহবিল, ব্যাঙ্কিং এবং PSU ঋণ তহবিল আসে।

কর্পোরেট বন্ড তহবিল প্রাথমিকভাবে বিনিয়োগ করে (অন্তত 80%) AAA-রেটেড যন্ত্রগুলিতে। অন্যদিকে, ব্যাংকিং এবং পিএসইউ তহবিল, প্রধানত পাবলিক সেক্টর ব্যাঙ্ক এবং পিএসইউ বন্ডগুলিতে বিনিয়োগ করে, যা সার্বভৌম সমর্থনের সাথে আসে। 23 অক্টোবর, 2025-এ এক বছরের রিটার্নের উপর ভিত্তি করে, এই তহবিলের বার্ষিক ফলন বর্তমানে 7.5% এবং 8.5% এর মধ্যে।

ব্যাঙ্কিং এবং PSU তহবিলের জন্য ক্যাটাগরি গড় এক বছরের রিটার্ন ছিল 7.84%। কর্পোরেট বন্ড ফান্ডের জন্য ক্যাটাগরি গড় এক বছরের রিটার্ন ছিল 8.12%।

এই বিভাগগুলি মধ্যমেয়াদী লক্ষ্যগুলির জন্য ভাল কাজ করে। তারা একটি রক্ষণশীল পোর্টফোলিওতে প্রধান ক্রেডিট বরাদ্দ হিসাবে কাজ করে, ঝুঁকির ভারসাম্য বজায় রাখে এবং স্বল্পমেয়াদী তহবিলের চেয়ে আরও কার্যকরভাবে রিটার্ন সরবরাহ করে।

এখানেও, বিনিয়োগকারীদের রিটার্ন পেতে কম রেটেড ক্রেডিট পেপারে বিনিয়োগ করা তহবিলের দিকে নজর রাখা উচিত।

রোগীর টাকা

দীর্ঘমেয়াদী বা G-Sec তহবিলগুলি 10 বছর বা তার বেশি মেয়াদের সরকারী সিকিউরিটিতে বিনিয়োগ করে। এই বন্ডগুলি সুদের হারের ওঠানামার জন্য অত্যন্ত সংবেদনশীল – যার অর্থ হল যে হারের সামান্য পরিবর্তনও তাদের দামে বড় পরিবর্তন ঘটাতে পারে।

এর কারণ হল: যখন সুদের হার বেড়ে যায়, তখন বিদ্যমান বন্ডের বাজার মূল্য (যা কম নির্দিষ্ট সুদ প্রদান করে) হ্রাস পায়, কারণ নতুন বন্ডগুলি উচ্চ ফলনে জারি করা হয়। যেহেতু দীর্ঘমেয়াদী তহবিলগুলি ভবিষ্যতে পরিপক্ক হবে এমন বন্ড ধারণ করে, তাদের দামগুলি এই পরিবর্তনগুলিতে আরও তীব্রভাবে প্রতিক্রিয়া দেখায়।

এটিই তাদের স্বল্প মেয়াদে ঝুঁকিপূর্ণ করে তোলে। যদি আপনি ক্রমবর্ধমান হারের সময়কালের আগে বিনিয়োগ করেন, তাহলে আপনার তহবিলের মূল্য সাময়িকভাবে হ্রাস পেতে পারে, এমনকি যদি বন্ডগুলি নিজেরাই ক্রেডিট মানের দিক থেকে পুরোপুরি নিরাপদ থাকে (যেহেতু সেগুলি সরকারী সিকিউরিটিজ)।

দীর্ঘ সময় ধরে – সাত বছর বা তার বেশি বলুন – এই ওঠানামা এমনকি বাইরে। এই কারণেই এই ধরনের তহবিলগুলি বিনিয়োগকারীদের জন্য সবচেয়ে উপযুক্ত যারা সুদের হারের চক্র জুড়ে বিনিয়োগ করতে পারে, আদর্শভাবে যখন সুদের হার বেশি থাকে এবং কমতে থাকে তখন বিনিয়োগ করতে পারে।

সেই পর্যায়ে, দীর্ঘমেয়াদী তহবিল শক্তিশালী মূলধন লাভ সরবরাহ করতে পারে, যা তাদের অবসর গ্রহণ বা সন্তানের শিক্ষার মতো দীর্ঘমেয়াদী লক্ষ্যগুলির জন্য উপযোগী করে তোলে। যাইহোক, এটি একটি কৌশলগত কল এবং শুধুমাত্র বুদ্ধিমান বিনিয়োগকারীদের দ্বারা ব্যবহার করা উচিত যারা সুদের হার চক্রের সাথে সম্পর্কিত অস্থিরতা পরিচালনা করতে পারে। সুদচক্র দীর্ঘমেয়াদে কেমন আচরণ করবে তা অনুমান করাও কঠিন।

“G-Sec তহবিলে বিনিয়োগ করা একটি সন্তানের পিতামাতার মতো, যা ক্রমবর্ধমান বছরগুলিতে সময়ে সময়ে খুব বেদনাদায়ক, তবে আপনি যদি তাদের মেয়াদ পর্যন্ত ধরে রাখেন তবে এটি খুব ফলপ্রসূ। এটি সম্ভাব্যভাবে বিশাল মূল্য যোগ করতে পারে,” চাদা বলেছিলেন। আরআইএ আছে G-Sec তহবিলে 85 কোটি টাকার ক্লায়েন্টদের বিনিয়োগ গত 17 বছরে তাদের সামগ্রিক সম্পদ বরাদ্দের অংশ হিসাবে করা হয়েছে।

নিয়ে যাওয়া

ঋণ তহবিল প্রথাগত ব্যাঙ্কিং যন্ত্রগুলির তুলনায় আরেকটি সুবিধা প্রদান করে – প্রতি বছর আপনাকে সুদের উপর কর দেওয়া হয় না। একটি ঋণ তহবিল দ্বারা প্রাপ্ত সুদ তহবিলের NAV (নিট সম্পদ মূল্য) যোগ করা হয়। অতএব, আপনি যখন আপনার ইউনিটগুলি রিডিম করেন তখনই লাভের উপর কর দেওয়া হয় এবং আপনার আয়কর স্ল্যাব হারে (যেহেতু দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডিংগুলিতে সূচীকরণ সুবিধাগুলি এপ্রিল 2023 এর পরে সরিয়ে দেওয়া হয়েছিল)। এই স্থগিত সময়ের সাথে সাথে আপনার রিটার্ন আরও দক্ষতার সাথে যৌগিক হতে দেয়।

যদিও ঋণ তহবিলগুলি খুব স্বল্প থেকে মধ্যমেয়াদী লক্ষ্যগুলির জন্য সুপারিশ করা হয়, আপনার লক্ষ্যগুলির সময় দিগন্ত বোঝা এবং এই সময়ের সাথে মেলে এমন ঋণ তহবিলে বিনিয়োগ করা ঋণ তহবিলের সুবিধাগুলি সর্বাধিক করার জন্য গুরুত্বপূর্ণ। উচ্চ ক্রেডিট ঝুঁকি সহ তহবিলগুলি এড়িয়ে চলুন, কারণ এই তহবিলগুলি তাদের বিনিয়োগে ডিফল্ট ঝুঁকির সম্মুখীন হয়।