প্রতিষ্ঠার তিন দশকেরও বেশি সময় পরে, Cognizant Technology Solutions Corp ভারতীয় স্টক এক্সচেঞ্জে আত্মপ্রকাশ করছে, যা এটিকে Tata Consultancy Services (TCS)-এর পরে ভারতের দ্বিতীয় বৃহত্তম তালিকাভুক্ত আইটি পরিষেবা সংস্থায় পরিণত করবে৷ টিনেক, নিউ জার্সি-এর সদর দপ্তর কোম্পানি 27 বছর আগে ইউএস টেক-হেভি এক্সচেঞ্জ নাসডাকে তার শেয়ার তালিকাভুক্ত করেছে।
“কগনিজেন্টের বোর্ড এবং ম্যানেজমেন্ট টিম নিয়মিতভাবে শেয়ারহোল্ডারদের মূল্য বাড়ানোর সুযোগগুলি মূল্যায়ন করে। এই লক্ষ্যে, আমরা আমাদের আইনি ও আর্থিক উপদেষ্টাদের সাথে ভারতে একটি সম্ভাব্য প্রাথমিক অফার এবং একটি মাধ্যমিক তালিকা মূল্যায়ন করছি,” যতীন দালাল, প্রধান আর্থিক কর্মকর্তা, একটি পোস্ট-আর্নিং কলে বিশ্লেষকদের বলেছেন।
গত বছর 19.74 বিলিয়ন ডলার আয়ের সাথে শেষ হওয়া সংস্থাটির ভারতে দুই-তৃতীয়াংশেরও বেশি বা 241,500 কর্মী রয়েছে।
আপাতত, ভারতে পাবলিক লিস্টিং একটি দীর্ঘমেয়াদী প্রকল্প।
ব্রোকার বলেন, “আমরা এটিকে একটি দীর্ঘমেয়াদী প্রকল্প হিসেবে দেখি। যদিও কোনো সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়নি এবং কোনো অফার এবং সেকেন্ডারি তালিকা করা হবে বাজার এবং অন্যান্য বিষয়ের সাপেক্ষে, আমরা ধারণাটি মূল্যায়ন ও পর্যালোচনা চালিয়ে যাচ্ছি, এবং আমাদের শেয়ারহোল্ডারদের সর্বোত্তম স্বার্থে কাজ করতে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ।”
আপাতত, শুধুমাত্র বেঙ্গালুরু-ভিত্তিক আইটি টাইটান ইনফোসিস লিমিটেড এবং উইপ্রো লিমিটেডের শেয়ার রয়েছে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ভারত উভয়েই তালিকাভুক্ত, এবং ভারতের তালিকা কগনিজেন্টকে তৃতীয় করে তুলবে।
মূল্যায়ন ফাঁক
ভারতের বাইরে থেকে আসা সমস্ত IT পরিষেবা সংস্থাগুলির ব্যবসার 90%-এরও বেশি হওয়া সত্ত্বেও, Cognizant-এর মতো একটি আমেরিকান সংস্থা ভারতে তার শেয়ারগুলি তালিকাভুক্ত করতে চায়, যার মূল হল দেশের ভাল মূল্যায়ন৷ Cognizant-এর বর্তমান মূল্য-থেকে-আয় অনুপাত প্রায় 13, যেখানে দেশীয় আইটি পরিষেবা সংস্থাগুলি যেমন Tata Consultancy Services Ltd এবং Infosys Ltd 22-23 বার ট্রেড করে৷
“ভারত সর্বদা বিশ্বব্যাপী বাজারের তুলনায় একটি অত্যন্ত মূল্যবান বাজার, এবং ভারতের একই কোম্পানি এবং ব্যবসাগুলি বিশ্বব্যাপী তুলনায় অনেক বেশি মূল্যায়নে বাণিজ্য করে,” বলেছেন শঙ্কর শর্মা, প্রবীণ বাজার বিনিয়োগকারী এবং সম্পদ ব্যবস্থাপনা সংস্থা GQuant Investec-এর প্রতিষ্ঠাতা৷ “সুতরাং আপনি যদি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বা যুক্তরাজ্যের খাদ্য সরবরাহকারী সংস্থাগুলির দিকে তাকান এবং তাদের Zomato-এর সাথে তুলনা করেন, আপনি বুঝতে পারবেন, এবং এটি সমস্ত FMCG কোম্পানি এবং স্বয়ংচালিত কোম্পানিগুলির জন্য প্রযোজ্য৷ তাই, এটা খুবই সম্ভব যে Cognizant একটি মূল্যায়ন সালিসি দেখছে,” শর্মা বলেছেন৷
Cognizant-এর সম্ভাব্য ভারত তালিকাও কার্লাইল-সমর্থিত Hexaware Technologies Ltd-এর ফেব্রুয়ারি 2025-এর সর্বজনীন তালিকাকে অনুসরণ করে। অশোক সুতা দ্বারা প্রতিষ্ঠিত হ্যাপিয়েস্ট মাইন্ডস টেকনোলজিস লিমিটেডের পরে Hexaware হল দ্বিতীয় আইটি পরিষেবা সংস্থা, যা সেপ্টেম্বর 2020-এ স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত হয়েছিল।
ব্রোকারের মন্তব্য এসেছে যখন Cognizant জুলাই-সেপ্টেম্বর সময়ের মধ্যে প্রত্যাশিত-এর চেয়ে ভালো পারফরম্যান্স রিপোর্ট করেছে, চার প্রান্তিকে রাজস্ব দ্রুততম গতিতে বৃদ্ধি পেয়েছে, প্রধানত আইটি পণ্য এবং প্ল্যাটফর্ম এবং শক্তি সংস্থান ব্যবসায় তীব্র বৃদ্ধির কারণে।
কগনিজেন্ট, যা জানুয়ারি-ডিসেম্বর ক্যালেন্ডার বছরের অনুসরণ করে, তৃতীয় ত্রৈমাসিকে $5.42 বিলিয়ন আয়ের সাথে শেষ হয়েছে, যা ধারাবাহিকভাবে 3.24% এবং বছরে 7.36% বেড়েছে। এটির সাথে, কোম্পানিটি বিশ্লেষকদের অনুমানকে হার মানিয়েছে, কারণ 25 জন বিশ্লেষকের ব্লুমবার্গ সমীক্ষা কগনিজ্যান্ট তৃতীয় ত্রৈমাসিকে $5.32 বিলিয়ন আয়ের রিপোর্ট করবে বলে আশা করেছিল৷
ভিসার অনিশ্চয়তা এবং মার্কিন ট্যাক্স আইনের পরিবর্তন গ্রাহকদের অ-প্রয়োজনীয় প্রযুক্তি ব্যয় বন্ধ রাখতে বাধ্য করার কারণে ব্যবস্থাপনা চাহিদার পরিবেশ সম্পর্কে সতর্ক বলে মনে হচ্ছে।
“চাহিদার পরিবেশের সাপেক্ষে, তৃতীয় ত্রৈমাসিকের প্রবণতা আগের ত্রৈমাসিকের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ ছিল। সমস্ত শিল্পের গ্রাহকরা বাণিজ্য নীতি এবং এর ফলে তাদের ব্যবসার উপর এর প্রভাব সম্পর্কে উচ্চ মাত্রার অনিশ্চয়তার সম্মুখীন হচ্ছে,” ব্রোকার বলেছেন। “আমরা এটাও দেখছি যে ক্লায়েন্টরা প্রযুক্তি বিনিয়োগগুলিকে যত্ন সহকারে মূল্যায়ন করছে, যার ফলে পণ্য এবং সংস্থানগুলির মতো কিছু ক্ষেত্রে বিবেচনামূলক ব্যয় হ্রাস পাচ্ছে,” তিনি বলেছিলেন।
এটি ভারতীয় সহকর্মীদের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ ছিল যারা দীর্ঘ অনিশ্চয়তার আহ্বান জানিয়েছিল।
ইনফোসিসের সিইও সলিল পারেখ বলেছেন পরিবেশ “অনিশ্চিত” রয়ে গেছে।
“আজ আমরা যা দেখছি তা হল বৈশ্বিক পরিবেশ, ম্যাক্রো, যেখানে দেখছে সেখানে কিছু পরিবর্তন হচ্ছে। আমরা এখনও আমাদের কিছু বৃহত্তর বাজারে দেখতে পাচ্ছি যে সেখানে প্রবৃদ্ধি আছে, কিন্তু কিছু মুদ্রাস্ফীতি, কর্মসংস্থান সৃষ্টিতেও সীমাবদ্ধতা রয়েছে। অন্য কিছু বাজারে, খরচের সীমাবদ্ধতা রয়েছে। কিছু শিল্প এটি দেখছে। তাই এটি একটি মিশ্রণ,” কোম্পানির পোস্ট 16 অক্টোবর প্রেস কনফারেন্সে পারেখ বলেন।
উন্নয়ন দৃষ্টিকোণ
Cognizant আগের ত্রৈমাসিক থেকে তার পুরো বছরের রাজস্ব নির্দেশিকা বাড়িয়েছে। এটি এখন $21.05-$21.1 বিলিয়ন পূর্ণ-বছরের রাজস্ব আশা করে, বার্ষিক বৃদ্ধি 6.6%-6.9%, আগের 4.7%-6.7% থেকে। এটি টানা তৃতীয় ত্রৈমাসিক কোম্পানিটি তার পুরো বছরের নির্দেশিকা বাড়িয়েছে।
যদিও ধ্রুব মুদ্রার ক্ষেত্রে বৃদ্ধি মন্থর হচ্ছে, অধিগ্রহণের উপর Cognizant-এর নির্ভরতা হ্রাস পেয়েছে, এবং এর ফলে এর জৈব বৃদ্ধি উন্নত হয়েছে। Cognizant জানুয়ারী-মার্চ সময়ের মধ্যে 8.2%, এপ্রিল-জুন ত্রৈমাসিকে 7.2% এবং আগের ত্রৈমাসিকে 6.5% বৃদ্ধির রিপোর্ট করেছে৷ স্থিতিশীল মুদ্রা মুদ্রার ওঠানামা করে না।
এই প্রবৃদ্ধির বেশিরভাগই বছরের প্রথমার্ধে অধিগ্রহণ থেকে এসেছে। এর বেলকান এবং থার্ডেরার অধিগ্রহণ থেকে প্রবৃদ্ধি Q1 এ 4% অবদান রেখেছে, এবং বেলকান একাই Q2-এ একই শেয়ার যোগ করেছে। যাইহোক, গত ত্রৈমাসিকে, বেলকান অধিগ্রহণগুলি এর বৃদ্ধির 2.5% জন্য দায়ী, প্রস্তাব করে যে অধিগ্রহণের উপর নির্ভরতা হ্রাস পাচ্ছে, বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ দূর করে যে বৃদ্ধি অধিগ্রহণ দ্বারা চালিত হয়েছিল।
Cognizant গত আগস্টে ওহিও-ভিত্তিক বেলকানকে $1.3 বিলিয়ন দিয়ে কিনেছিল। প্রকৌশল ও উন্নয়ন পরিষেবা সংস্থা বাণিজ্যিক মহাকাশ, প্রতিরক্ষা এবং মহাকাশ খাত থেকে তার রাজস্বের তিন-চতুর্থাংশেরও বেশি প্রাপ্ত করে, যার 40% আসে মার্কিন ফেডারেল চুক্তি থেকে। কিছু বিশ্লেষক উদ্বিগ্ন যে মার্কিন সরকারের ব্যয় হ্রাসের কারণে বেলকনের বৃদ্ধি ধীর হতে পারে।
যাইহোক, এর নিট মুনাফা নিয়ে উদ্বেগ বেড়েছে, যা ক্রমিক ভিত্তিতে অর্ধেকেরও বেশি কমে $274 মিলিয়নে নেমে এসেছে, এককালীন আয়কর ব্যয় বেশি হওয়ার কারণে, প্রাথমিকভাবে মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের ওয়ান বিগ বিউটিফুল বিল অ্যাক্ট, 4 জুলাই আইনে স্বাক্ষরিত হওয়ার কারণে।
অপারেটিং মার্জিন 40 বেসিস পয়েন্ট বেড়ে 16% হয়েছে। এটি বেশিরভাগই ভারতীয় রুপির পতন এবং সুশৃঙ্খল ব্যয় ব্যবস্থাপনার কারণে হয়েছিল। এই বৃদ্ধি অঞ্চল জুড়ে দেখা প্রবণতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ ছিল। TCS, Infosys এবং HCL Technologies Ltd 25.2%, 21% এবং 17.4% এর অপারেটিং মার্জিন যথাক্রমে 70 বেসিস পয়েন্ট, 20 বেসিস পয়েন্ট এবং 110 বেসিস পয়েন্ট রিপোর্ট করেছে।
ভারতীয় উত্তরাধিকার সংস্থাটি শেষ প্রান্তিকে 349,800 কর্মী নিয়ে শেষ করেছে, যা আগের তিন মাসের তুলনায় 6,000 বেশি। ইউএস আইন প্রণেতারা নিয়োগের অনুশীলন বন্ধ করার পরে এবং টিসিএস তার কর্মী সংখ্যা প্রায় 20,000 কমানোর পরে হেডকাউন্টের বৃদ্ধি ঘটে।
24শে সেপ্টেম্বর, রিপাবলিকান সিনেটর চার্লস ই. গ্রাসলি এবং ডেমোক্র্যাটিক সিনেটর রিচার্ড জে. ডারবিন তাদের নিয়োগের অনুশীলনের জন্য TCS এবং Cognizant Technology Solutions Corp. সহ বেশ কয়েকটি কোম্পানিকে টার্গেট করেছিলেন। সিনেটররা জাতি-ভিত্তিক বৈষম্য এবং কম খরচে H-1B কর্মীদের সাথে আমেরিকান কর্মীদের প্রতিস্থাপনের অভিযোগের প্রতিক্রিয়া চেয়ে কগনিজেন্ট সিইও রবি কুমারকে একটি যৌথ চিঠি লিখেছিলেন।
এতে কোনো প্রভাব পড়েনি বলে জানিয়েছে প্রশাসন।
“কগনিজেন্ট স্থানীয় নিয়োগ এবং আমাদের নিকটবর্তী ক্ষমতা বৃদ্ধির সাথে সাথে ভিসার উপর নির্ভরতা উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করেছে। আমরা অটোমেশন, AI উত্পাদনশীলতা টুলিং-এ আমাদের বিনিয়োগগুলিও বজায় রেখেছি। তাই, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সাম্প্রতিক নীতি পরিবর্তনের ফলে নিকটবর্তী সময়ে আমাদের ক্রিয়াকলাপ বা আর্থিক পারফরম্যান্সের উপর কোন বস্তুগত প্রভাব আমরা আশা করি না,” দালাল বলেছেন।
Cognizant ছিল H-1B প্রোগ্রামের সপ্তম বৃহত্তম সুবিধাভোগী, যা অত্যন্ত দক্ষ, অ-অভিবাসীদের অস্থায়ী ভিত্তিতে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কাজ করার অনুমতি দেয়। ইউএস সিটিজেনশিপ অ্যান্ড ইমিগ্রেশন সার্ভিসের তথ্য অনুযায়ী, কোম্পানিটি এই বছরের জুন পর্যন্ত 2,493টি H-1B অনুমোদন পেয়েছে।
ভারতীয় স্ট্যান্ডার্ড সময় 7:22 টায় Nasdaq-এ Cognizant শেয়ার 6% বেশি $71.92-এ খোলার সাথে বিনিয়োগকারীরা কোম্পানির ফলাফলে উচ্ছ্বসিত।
