বিলিয়নেয়ার অনিল আগরওয়ালের ধাতু এবং খনির কোম্পানি বেদান্ত লিমিটেড তার বিদ্যুৎ ব্যবসায় এককালীন রাইড-অফ নেওয়ার কারণে অনুকূল ব্যবসায়িক অবস্থা সত্ত্বেও সেপ্টেম্বর ত্রৈমাসিকে মুনাফায় তীব্র পতনের রিপোর্ট করেছে৷
কোম্পানি তার মালিকদের কারণে মুনাফায় 59% পতনের রিপোর্ট করেছে নিয়ন্ত্রক ফাইলিং অনুযায়ী, 1,798 কোটি টাকা। অপারেশন থেকে রাজস্ব বেড়েছে প্রায় 6% 39,868 কোটি টাকা – দ্বিতীয় আর্থিক ত্রৈমাসিকের জন্য সর্বোচ্চ।
রিট-অফটি কোম্পানির সম্পূর্ণ মালিকানাধীন সাবসিডিয়ারি, তালওয়ান্দি সাবো পাওয়ার লিমিটেড (টিএসপিএল) এর ক্ষেত্রে ছিল, যা আগে দাবি করেছিল বড় বিদ্যুত কেন্দ্রগুলির উন্নয়নের জন্য একটি সরকারি প্রকল্পের অধীনে প্রাপ্য পরিমাণ হল 1,407 কোটি টাকা৷ 2025 সালের আগস্টে, সুপ্রিম কোর্ট এই দাবিতে TSPL-এর বিরুদ্ধে রায় দেয়। কোম্পানিটি রিভিউ পিটিশন দাখিল করেছে।
আলাদাভাবে, খারাপ কর্মক্ষমতা এবং পরবর্তী আইনি বিরোধের কারণে TSPL FY2014 সালে SEPCO এর সাথে তার চুক্তি বাতিল করে। 2025 সালের সেপ্টেম্বরে, উভয় পক্ষ একটি চুক্তিতে পৌঁছেছে যার অধীনে TSPL SEPCO কে অর্থ প্রদান করতে সম্মত হয়েছে সমস্ত দাবি বন্ধ করতে 660 কোটি টাকা।
বেদান্ত সুদ, কর, অবমূল্যায়ন এবং পরিবর্ধনের আগে আয়ের কথা জানিয়েছে (Ebitda) 11,612 কোটি টাকা, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 12% বেশি।
এমকে ইনস্টিটিউশনাল ইক্যুইটিজের ধাতু ও খনির প্রধান বিশ্লেষক অমিত লাহোতির মতে, বেদান্তের 80% হল অ্যালুমিনিয়াম, জিঙ্ক এবং সিলভার, এবং এই সমস্ত ধাতুর দাম বাড়ছে, “সুতরাং সামগ্রিকভাবে আমি বেদান্তের প্রতি ইতিবাচক। অ্যালুমিনার খরচও কমছে, যা তাদের মার্জিনকে বাড়িয়ে তুলবে।”
প্রধান ধাতু এবং খনির কোম্পানির শেয়ার 2.6% কমেছে 493.60 যখন বেঞ্চমার্ক সেনসেক্স 0.6% পতনের সাথে শুক্রবার মূলত ফ্ল্যাট ছিল।
ডিমার্জারে বিলম্ব
অনিল আগরওয়ালের বেদান্ত নিজেকে একটি কঠিন অবস্থানে খুঁজে পেয়েছে, কারণ সরকার তার প্রস্তাবিত পাঁচটি পৃথক তালিকাভুক্ত কোম্পানিতে বিভক্ত হওয়ার বিরোধিতা করছে। পেট্রোলিয়াম এবং প্রাকৃতিক গ্যাস মন্ত্রকের বিরোধিতার মধ্যে কোম্পানির ডিমার্জার আপিল জাতীয় কোম্পানি আইন ট্রাইব্যুনালের (NCLT) সামনে বিচারাধীন, যখন কোম্পানি পুনর্গঠন সম্পূর্ণ করার জন্য তার সংশোধিত সেপ্টেম্বরের সময়সীমা মিস করেছে।
ম্যানেজমেন্ট এখন এই আর্থিক বছরের শেষ নাগাদ ডিমারজার সম্পূর্ণ করার বিষয়ে আত্মবিশ্বাসী।
“আমরা প্রস্তাবিত ডিমারজারে যথেষ্ট অগ্রগতিও করেছি, যা আরও শেয়ারহোল্ডারদের মান আনলক করার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ,” দেশানি নাইডু, বেদান্তের মূল কোম্পানি বেদান্ত রিসোর্সেসের প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা, বিশ্লেষকদের সাথে একটি পোস্ট-আর্নাং কল চলাকালীন বলেছেন৷
“এনসিএলটির চূড়ান্ত শুনানি 12 নভেম্বর নির্ধারিত হয়েছে এবং আমরা আশাবাদী যে এর পরে অনুমোদন দেওয়া হবে,” তিনি বলেছিলেন।
যাইহোক, বিলম্ব হতে পারে কারণ এনসিএলটি বেঞ্চের পুনর্গঠনের পরে মামলাটির আবার যুক্তি দেখাতে হবে, যেটি মামলার শুনানি করছিল।
“৩১শে মার্চের মধ্যে ডিমার্জার সম্পূর্ণ হওয়া নির্ভর করে এনসিএলটি অনুমোদনের উপর নভেম্বরের শেষের দিকে। মামলার শুনানির বেঞ্চ পুনর্গঠন করা হয়েছে, এটি এক বা দুই মাস বিলম্বিত হতে পারে, কিন্তু ডিমার্জার পুনরায় রেটিং কেসকে লাইনচ্যুত করবে না,” লাহোটি বলেছিলেন।
জয়প্রকাশ কি অধিগ্রহণের চুক্তি করেছে?
বেদান্ত আশাবাদী যে জয়প্রকাশ অ্যাসোসিয়েটস লিমিটেড (জেএএল) দেউলিয়া আদালত থেকে নয়ডা-ভিত্তিক কোম্পানির জন্য সর্বোচ্চ বিড করার পরে এটি অর্জনে সফল হবে। 17,000 কোটি টাকা। এর দরও ভারতের কম্পিটিশন কমিশন (CCI) অনুমোদন করেছে। আদানি গ্রুপের বিড, যা ছিল দ্বিতীয় সর্বোচ্চ, সিসিআই অনুমোদনও পেয়েছে।
এখন, ঋণদাতাদের কমিটি বিড, রেজোলিউশন পরিকল্পনা এবং অধিগ্রহণের অর্থায়নের ক্ষমতার ভিত্তিতে চূড়ান্ত রেজোলিউশনে ভোট দিতে পারে।
নাইডু বলেন, “আমরা মনে করি জয়প্রকাশের আবার বিড করার সম্ভাবনা খুবই কম এবং আমরা খুব আত্মবিশ্বাসী যে জয়প্রকাশ আসছেন”।
নাইডু বলেন, দেউলিয়া কোম্পানির প্রতি বেদান্তের প্রধান আগ্রহ ছিল এর পাওয়ার সম্পদ। এছাড়াও JAL হোটেল, সিমেন্ট ইউনিট, জমি, রিয়েল এস্টেট এবং একটি রেসিং সার্কিটের মালিক। যাইহোক, লাহোতি সহ বিশ্লেষকরা অধিগ্রহণের জন্য কোম্পানির যৌক্তিকতা সম্পর্কে দ্বিমত পোষণ করেন।
“যদি ডিমার্জারের যুক্তিটি ব্যবসাকে সরলীকরণ করা হয় তবে কেন এমন জটিল অধিগ্রহণের মাধ্যমে এটিকে আবার জটিল করা হবে?” এমকে গ্লোবাল বিশ্লেষক ড. অধিকন্তু, JAL-এর জেপি পাওয়ারের মাত্র 24% অংশীদারিত্ব রয়েছে, যেখানে 2.2-মেগাওয়াট পাওয়ার অ্যাসেট অবস্থিত ছিল, তাই এটি আরও জটিলতা বাড়াবে, তিনি বলেছিলেন।
